25年8月5日，600421*ST华嵘公告转让股权，实控人由楼永良更换为伯程汇能，自此，楼永良名下仅剩一家上市公司，即002188中天服务，当前市值19亿，持股比例28.91%，约5.5亿，实际流通市值仅11.5亿，人均持股金额约8万。
21年6月，中天美好集团有限公司（简称“中天美好”）将其持有的中天美好生活服务集团有限公司（简称“中天生活服务”）100%股权转赠给巴士在线股份有限公司（简称“*ST巴士”，002188.SZ），后改名为中天服务，实现扭亏为盈，成功保壳。
楼永良名下其他优质资产有：
中天氟硅：年产 20 万吨工业硅+10 万吨有机硅单体的中天氟硅资产（估值 60～70 亿元）
中天建设：营收≈800 亿元，净利≈12 亿元，（估值 300～500 亿元）
一、资产上市的急迫性与必要性分析
展开剩余82%1、中天氟硅
截至2025年9月，中天氟硅并未重启IPO，其上市进程仍停留在2023年5月的“主动撤单”状态。结合最新行业动态与公司背景，其上市的急迫性与必要性可从以下两方面评估：
一、急迫性：不高，但存在潜在时间窗口压力
维度
分析
行业周期仍低迷
有机硅DMC价格自2022年高点暴跌超60%，2023年一季度价格继续下滑，行业整体处于去产能阶段，盈利能力承压
业绩波动大
2021年净利暴增265%，但2022年上半年净利仅为2021年全年27%，毛利率从38.68%跌至19.64%，2023年全年预计更弱
监管容忍度低
中天氟硅是全面注册制下主板首单IPO撤单项目，监管对其业绩可持续性、关联交易等问题高度关注
暂无重启动作
截至2025年9月，未出现在任何IPO辅导备案或地方上市后备名单中，也无公开披露的重启计划
✅ 结论：短期内不具备重启IPO的现实条件，急迫性不高，但若行业复苏延迟，可能错失下一轮资本窗口期。二、必要性：中长期战略价值显著
动因
说明
中天系唯一可证券化的大型资产
楼永良已失去*ST华嵘控制权，中天服务体量小（市值约30亿），中天氟硅是其旗下唯一具备规模盈利能力的未上市资产
资产规模与盈利能力突出
2021年收入12.26亿元，扣非净利3.13亿元，毛利率曾达38.68%，在行业中具备竞争力
政策鼓励“硬科技”与新材料
若中天氟硅能强化其在苯基硅油、聚醚改性硅油等高端产品线布局，有望契合未来科创板或主板“绿色制造”导向
资本市场整合需求增强
楼永良资本运作平台收缩，未来若通过中天服务或独立重启IPO，中天氟硅是唯一能支撑较大融资规模的资产
✅ 结论：从中天系整体资本布局看，中天氟硅上市具有高度战略必要性，但需等待行业景气度回升、业绩稳定性增强后方可推进。🔚 最终结论：
中天氟硅短期内上市急迫性不高，但从中天系资产证券化路径与战略整合角度看，其上市具有中长期必要性。未来是否重启，将高度依赖有机硅行业周期复苏、公司盈利修复及监管环境改善三大因素。2、中天控股
对中天控股（楼永良）自身而言，现在既谈不上“必须马上 IPO”的急迫性，也看不到“非上不可”的战略必要性，整体处于“可上可缓”的状态。
1 急迫性：低 ← 资金缺口小、杠杆稳、无对赌倒计时
短债压力可控——公司 2022 年曾出现“资金短缺”传闻 ，但 2023-2025 年通过地产项目去化、两笔 15 亿元超短融足额兑付、银行授信增额等动作，已将净负债率压到业内中等水平；目前无公开债券违约、股权质押平仓或到期对赌。 唯一上市平台仍正常融资——旗下 A 股“中天服务”2024 年完成 1.67 亿元小额定增，可为集团提供一定现金流；集团层面仍可通过发行超短融/中票、项目贷款等方式续资，暂未出现“断流”风险。 监管无强制窗口——不像部分房企有“三道红线”回表倒计时，中天控股未踩全部红线，没有政策倒逼。→ 因此，“马上启动 IPO”并不是缓解流动性危机的刚性选项，急迫性评级：低。
2 必要性：中等 ← 有长期价值，但可“先缓后上”
资产证券化通道尚在——集团最大利润源仍是工程建设与地产开发，但唯一上市平台“中天服务”主营物业，市值仅 30 亿元左右，与 1 700 亿元营收体量极不匹配；若未来要大规模低成本融资，需要把施工或新材料板块装进更大平台。 中天氟硅 IPO 折戟后缺少出口——氟硅 2023 年撤单后尚未重启，估值高峰已过；若集团整体上市，可把氟硅、建设、地产一次性打包，避免单个资产盈利波动被放大。 品牌与治理溢价——民营建筑企业普遍杠杆高、透明度低，上市后借助公募资金与国资项目背书，可提升拿单能力和 PPP 项目评分。→ 综上，上市对“降低长期融资成本、提升并购能力、完善传承治理”有好处，但行业尚未走出低谷，此刻冲刺估值受压，必要性属于“中等”，可等业绩回升或行业回暖再启动。
3 综合判断
短期（1-2 年）：以债务滚动、存量资产变现、小平台再融资为主，不急于 IPO。 中期（3-5 年）：若希望把建设主业或氟硅新材料整体证券化，启动集团整体上市或“A 股借壳”仍是最优路径，届时再推进更具估值弹性。 一句话：现在不是“必须上”，但“上了更好”；最佳策略是“先疗伤、等风口、再择机启动“。二、启动概率分析
1、24年底，实控人增持股份
2、近期有涨停，放量震荡洗盘，
3、资金的量还不够大
4、无超5%持股的二股东，股东人数下降
5、股权无质押
6、9月15日审议内容：1.审议《关于修订〈公司章程〉及其附件的议案》 2.审议《关于修订〈独立董事工作制度〉的议案》 3.审议《关于修订〈募集资金管理制度〉的议案》 4.审议《关于修订〈关联交易管理制度〉的议案》 5.审议《关于修订〈对外担保管理制度〉的议案》 6.审议《关于修订〈累积投票制实施细则〉的议案》 7.审议《关于购买股权暨关联交易的议案》
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